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2月份玉米價格行情走勢回顧及3月玉米行情展望

放大字體  縮小字體 發布日期:2014-03-05  瀏覽次數:842000
內容摘要:未來玉米價格行情走勢更大程度受政策及需求的影響。2014年繼續實行臨儲收購政策,玉米下跌空間或有限?傮w而言,后市玉米處于偏空格局,但下跌空間有限。 一、2月份玉米價格行情走勢回顧 2月份連玉米主力1405合約主要呈振蕩偏弱走勢,受下游需求疲憊拖累。

  未來玉米價格行情走勢更大程度受政策及需求的影響。2014年繼續實行臨儲收購政策,玉米下跌空間或有限?傮w而言,后市玉米處于偏空格局,但下跌空間有限。

2014年2月玉米價格行情回顧及3月展望

  一、2月份玉米價格行情走勢回顧

  2月份連玉米主力1405合約主要呈振蕩偏弱走勢,受下游需求疲憊拖累。截至2月26日,當月開盤價2366元/噸,最高價2368元/噸,最低價2332元/噸,收盤價2343元/噸,月K線上較1月跌18元/噸。合約上,成交量67萬手,較上月減少22萬手,持倉39.7萬手,較上月增加11.4萬手,市場呈偏空格局。

  二、基本面分析

 。ㄒ唬╋暳掀髽I補庫消極,南北港口庫存高企

  南北方港口玉米價格穩定,節日過后行情暫未出現明顯變化,目前北方港口日到貨量約2-3萬噸,而南方港口日走貨量在3.5萬噸左右,較前期有所下降,另外最新消息班輪運費繼續下調。庫存方面:由于目前南北的高庫存壓力,下游消費持續低迷,短時間內價格難以上漲,后期應關注優質玉米占比情況,如果優質玉米數量有限,價格下跌空間將有限。

 。ǘ┯衩走M口利潤豐厚,擠占國內需求空間

  全球玉米豐產,供給充足。國內外玉米價差較大,進口利潤豐厚,促進進口。2014年1月份玉米進口650984噸,同比增長256833噸,漲幅較大,高進口量沖擊國內玉米需求空間。另外2013年8月,阿根廷農業部部長NorbertoYauhar對外表示,中國已批準進口首批阿根廷轉基因玉米,這批玉米已經發貨,將用做喂養豬和雞的飼料。2013在11月份,批準進口巴西玉米。這將擴大國外玉米進口來源,增加進口。在國際玉米價格低廉,以及玉米進口來源擴大的基礎上預計今年玉米進口持續處于高位,擠占國內需求空間。

 。ㄈB殖利潤持續虧損,短期飼料需求有限

  農業部最新發布的數據顯示,1月份生豬存欄環比下降4.2%,同比下降2.2%,能繁母豬存欄環比下降0.6%,同比下降2.6%,生豬存欄自2013年3月份以來首次出現環比下降。而從豬糧比價來看:截至2月21日豬糧比數據5.52:1,連續六周低于盈虧平衡點6:1;而從養殖利潤來看:截至2月21日生豬養殖利潤-152.50元/只,連續六周處于虧損狀態。當前生豬產能依然偏高,加上未來幾個月是消費淡季,生豬價格上漲動能不足。

  從飼料原糧來看,玉米和小麥是能量飼料的主要原糧,從兩者目前價差方面來看,玉米相較于小麥仍具有價格優勢。因而,國內飼料消費增長預期有助于提振玉米消費預期,進而對玉米價格形成支撐。

  另外,2月中旬國家發改委下發通知,在豬糧比連續5周低于平衡點的情況下,國家將根據市場價格變化適時啟動豬肉收儲。雖然此政策對于短期內生豬市場行情的影響相對有限,但當各地方陸續展開收儲活動之后,豬價或將呈現緩慢回升的趨勢,而政策效應也將逐漸顯現。

  總體而言,短期內豬肉價格缺乏大幅上漲動力,但下跌空間亦有限。因此飼料需求預計維持穩定,難以大幅增加。

 。ㄋ模┊a品價格弱勢運行,深加工需求難有起色

  近幾年來國內玉米深加工行業持續處于低迷狀態,酒精、淀粉深加工行業虧損已成常態。近期玉米價格走弱,玉米深加工企業的原料成本壓力減輕,但是下游需求仍然不足,下游企業經營仍處虧損狀態。而酒精、淀粉行業,近期開工率保持在較高水平,供給充裕,再加上需求低迷,持續施壓酒精、淀粉價格,深加工產品價格弱勢運行。深加工企業虧損加大,而年初深加工產品又處于需求淡季,預計后市深加工行業開工率或有下降,對玉米需求將有所減少。

 。ㄎ澹┐罅坑衩资召徣霂,國儲庫存突破8000萬噸

  截至2014年2月20日,東北臨儲收購總量4296萬噸,去年同期528萬噸。2013年東北臨儲玉米整體入庫量近3100萬噸,2012年東北臨儲入庫量在1000萬噸左右,近三年來臨儲玉米庫存已經突破8000萬噸,達到歷史高值狀態。而今年臨儲玉米收購活動將延續至4月底,3、4月份將是春節后產區玉米集中上量階段,臨儲入庫量將繼續上升,至臨儲收購活動結束,市場預計收儲量或超5000萬噸。大量的臨儲玉米入庫雖然緩解了玉米短期供給壓力,但龐大的國儲玉米庫存量增加了后市拍賣的風險,超過8000萬噸的國儲庫存施壓玉米市場,后市玉米價格難以大幅上漲。

  三、3月份展望

  基本面:在供給方面:2013-2014年度,國內玉米豐產,產量破紀錄,再加上國際玉米價格大幅低于國內玉米價格,進口利潤豐厚促進進口,國內總體供給充足。在需求方面:禽流感疫情持續發酵,豬肉價格低迷,雞禽養殖業利潤持續收縮,玉米飼料需求不足;深加工方面,在國家政策以及整體經濟環境不佳的影響下,整體需求不足,再加上年初處于需求淡季,深加工企業持續虧損,玉米深加工需求有限。在庫存方面:截止到2月20日,東北臨儲收購總量4296萬噸,再加上2012、2013收儲的4000萬噸,臨儲玉米庫存已經突破8000萬噸,龐大的國儲庫存施壓玉米市場。另外南北港口庫存也處于歷史高位,港口走貨速度較慢,壓制玉米市場。但2014年繼續實行臨儲收購政策,玉米下跌空間或有限?傮w而言,后市玉米處于偏空格局,但下跌空間有限。

  技術面:玉米主力1405合約承壓2370元/噸,在12月6日、1月13日、2月7日的反彈中都未能有效突破2370元/噸,承壓回落。在2月10日,連玉米1405合約大幅下跌,之后主要在2340-2350元/噸區間調整,承壓均線系統,且上方2350元/噸亦施加壓力,預計后市仍有走低。

  操作上,在2345元/噸附近做空連玉米1405合約,若繼續回調可在2360元/噸加倉多單,止損2380元/噸,目標2300元/噸。

農村網  責任編輯:農村網
 

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